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有色金属2019年下半年投资策略:坐等云起时

[发布时间:2019-06-10 23:30:02 ][阅读次数:533次]

基本金属:基本金属价格小幅回升,上涨后劲不足

回顾2019年前5月:截止2019年5月31日,金属价格较2019年初略有回升。2019年5月31日,LME金属指数为2763.1,较年初上涨0.5%;SHFE金属指数为2824.3,较年初上涨0.1%。

展望2019下半年:(1)美元指数或高位震荡:美国一季度经济形式较好,且强于欧盟主要国;同时,美联储鲍威尔表示下半年将暂不采取降息或加息措施。我们判断下半年美元指数或高位震荡。(2)环保、安监或助力供给收缩:2019年前5个月已发生多起大型生产安全事故,总计已造成近百人死亡。截至目前,当地政府已有多地开展专项行动,集中对冶金、有色企业和相关机械企业开展安全生产隐患排查整治工作。下半年随着核查工作的持续进行与发酵,我们预计部分有色金属品种或出现供给收缩,提振价格。结论:在美元指数或高位震荡,环保、安监或助力供给收缩的背景下,下半年金属价格分化是趋势。我们推荐铜、铝、钛三个品种。

金属推荐:铜、铝、钛

铜:随着铜精矿供给增速下滑,且需求稳定增长,铜供需格局有望持续改善,长期看好铜价。推荐铜行业相关企业:江西铜业、铜陵有色。

铝:受前期电解铝产能关停影响,库存持续走低。同时,受信发铝厂事故影响,下半年部分铝厂或将面临核查整改,我们预计铝供给有望收缩,利好铝价。推荐:云铝股份。

钛:供给端,环保趋紧、供需共振导致海绵钛供不应求趋势,价格逐级传导;需求端,随着“大飞机计划”、“空间站计划”、“舰船建造计划”等实施,航空航天、海洋工程等高端钛材需求增长明显。供需共振利好高端钛材企业。

推荐:宝钛股份。

材料加工:中长期看好汽车轻量化主题投资机会

由于铝镁材得天独厚的性能(减重,环保),汽车轻量化是未来发展的主要趋势,我们预计2020年铝材需求477万吨,镁材需求42万吨。推荐:南山铝业、云海金属。

风险分析:各金属品种价格下跌,下游需求不达预期

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