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石墨电极产能过剩 针状焦价格进入下滑通道

[发布时间:2019-09-05 11:06:13 ][阅读次数:543次]

随着环保监管以及供给侧改革,电炉炼钢需求增长速度加快,推动了超高功率和高功率石墨电极用针状焦的需求量,且近年来锂离子动力电池人造石墨负极需求量的逐年增加也进一步助推了市场上针状焦的需求。2017年针状焦需求激增,而供给又严重不足,针状焦价格飞涨。2018年随着国内复产和新建产能的释放,供给短缺的状态稍有缓解,不过针状焦价格仍然保持高位。

2019年国内针状焦价格进入下滑通道,主要受累于国内石墨电极价格的断崖势下跌。截止到 5 月底,国内 UHP450 价格下滑 552.17%。目前熟焦价格在 1.8-2.2 万元/吨,生焦价格在 1.0-1.3 万/吨。

国内石墨电极方面,目前企业产能和库存都很大,下游钢厂有充分的议价权。现阶段国内钢厂正处于集中采购期,电极厂家争夺中标资格,竞相杀价,国内市场招标频频报出新低,UHP450mm 规格近期传出 1.6-1.8 万元/吨的价格,按照现有生产成本核算,部分以低端产品为主的厂家报价已低于成本线,出现亏损。而生产大规模尤其是直径 600 毫米以上的石墨电极企业还是有一定的毛利的。

2019 年已有新扩产的产品进入市场,预计年底产能释放更大,但企业整体生产积极性不高,因此原材料针状焦的高价失去了重要支撑。尽管二季度有宝武炭材、锦州石化、方大喜科墨等三家企业进行检修,短期供应市场略显紧张,但也并未提振市场。主要还是源于需求和供给端的不利因素。

从供给端来看,2019 年 1-5 月中国针状焦总产量 18.29 万吨,其中熟焦约占 84%,生焦约占 16%,与 2018 年同期相比,总产量增加24%。2019 年 1-5 月,各个月产量均大于 2018 年同期水平。

从需求端来看,2019 年中国石墨电极行业供大于求,企业库存积压,尤其高功率和超高功率小规格表现明显的过剩状态,因而价格暴跌,企业利润触底,更是打消采购针状焦的积极性。

2019 年 1-5 月中国针状焦产量均大于 2018 年同期水平

石墨电极需求下降,负极材料需求稳定,但无法支撑针状焦价格。

目前石墨电极的行业对针状焦的需求在下降,而锂电池负极材料行业的需求相对稳定,呈现上升趋势。

预计后续针状焦企业将会把更多目光放在锂电池负极材料领域上:目前国内主流负极材料厂家普遍计划产量增长 50%左右,加上负极材料厂对于针状焦产品品质包容性更强,一般使用生焦。

然而,负极材料似乎无法支撑针状焦价格:锂电池负极材料一般所用的原材料生焦与石墨电极原材料熟焦的售价相去甚远,且随着国国内价格骤降,国外价格坚挺面对国内市场的价格厮杀,出口市场则相对温和,出口价格目前仍能维持稳定,除个别东南亚和土耳其市场紧随国内价格外,其他市场依然坚挺。

目前的进口焦的价格非常坚挺,三菱化学的煤系针状焦,包含浦项 pmc 的到港价在 4000 美金,加上关税、增值税和港口费用,出港价会在 3.3 万元人民币。以菲利浦 66 为代表的油系针状焦,到港价目前在 4200 美金,完税以后的出港价在 3.4 万元人民币左右。但有消息表明这两家已经在考虑往下调整价格。一般海外针状焦市场价格滞后于国内 3 个月到半年,且受国内价格影响,后续恐怕难一直维持高位。

成本拆分与盈利测算

目前针状焦熟焦单吨成本大概在 1.00 万,生焦在 0.70 万(假设煤焦油全部外购)。截止 6 月 21 日,国内煤系、油系的熟焦产品市场主流报价在 1.8-2.1 万元/吨,按照平均价格 1.95 万元/吨来计算,熟焦行业平均毛利率大概在 48.7%左右。而生焦价格按照 1 万元/吨来计算,行业平均毛利率大概在 30%左右。

竞争格局:新增产能大量释放,国内行业集中度下降

国外能规模生产针状焦的企业主要集中在美国、英国、日本

目前,全球能规模生产针状焦的企业主要集中在美国、英国、日本等。美国只生产油系针状焦,日本煤系、油系针状焦都能生产。相比较而言,国外的针状焦生产技术已经成熟。

国外方面,油系针状焦的主要参与者有 Conoco INC、美国碳/石墨集团海波针状焦公司(CGG)、日本兴亚株式会社(KOA)、日本水岛制油所;煤系针状焦的主要参与者有日本新日铁化学株式会社、日本三菱化学株式会社。

国内针状焦产能快速增长,预计 2019 年 Q4 大量释放

国内方面,目前油系针状焦企业代表主要是锦州石化、山东益大、山东京阳,而煤系代表中有山西宏特、鞍山开炭热能、宝武炭材、黑龙江宝泰隆、方大喜科墨等企业。

在经历 2017、2018 年国内针状焦市场供不应求和价格暴涨之后,高额利润吸引了资本纷纷涌入针状焦行业,而国内针状焦的产能也开始在 2019 年,尤其是二季度后陆续释放。

油系针状焦企业中,锦州石化、山东益大、山东京阳新增产能共21万吨,将在 2019 年 9 月后纷纷投产。 中石化茂名、中石化金陵石化公司、宝来生物能源的新增 32 万吨产能也将在 2020 年释放出来。

煤系针状焦参与者较多,方大喜科墨和宝武炭材 6 月中下旬检修完毕,将恢复生产。与此同时,宝武炭材、金州化工、孝义中晟供应链管理有限公司、枣庄振兴炭材料科技、平顶山旭阳兴宇新材料、河南宝舜精细化工、鞍山开炭热能新材料、鞍钢化学科技有限公司也将在2019年投产,新增产能37万吨。19、20年,煤系针状焦主要厂商将释放出70万吨的新增产能。

据以上不完全统计,2019年中国针状焦新增产能将超过58万吨,多数新增产能的企业在 5 月后投产,考虑到投产延迟的各种因素,预计大多数企业产能将在 2019 年四季度释放。全年来看,国产针状焦的产量会增加,而这将导致国产针状焦价格的近一步下跌。2018年中国针状焦新增产能在27万吨,预计 2019、2020 年将分别达到 75、110 万吨。

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