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否极泰来 有色金属有望迎来新景气周期

[发布时间:2019-10-09 12:41:09 ][阅读次数:524次]

有色金属板块近期持续下跌:国庆前申万有色金属指数下跌0.99%,截至10月8日收盘,申万有色金属指数下跌0.14%。

对于有色金属板块的后续走势,建议围绕不变的趋势和产业逻辑做选择。一方面,嘉能可Mutanda将在 2020年-2021年修缮停产,5G换机潮或带动消费电池正增长,钴需求有望在旺季实现边际改善;另一方面,全球经济下行及宽松周期延续,美国经济“后见顶、后见底”的趋势回落,带动实际利率趋势下行,当前金价上涨处于经济回落的第一阶段,可成为板块配置的重点;第三,从中长期来看,电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”,钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量,或迎来新一轮景气周期。

在标的方面,推荐山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、寒锐钴业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。

据悉,有色诸多子行业在跌破部分矿企成本的局势下,实现价格止跌。与此同时,行业也主动减产以应对错综复杂的经济衰退局面,铜、钨、锗、锡和钴等行业供需格局有望改善。叠加全球流动性宽松和机构低持仓等因素,有色金属板块正在形成交易机遇。建议关注金银、铜、钨、锗和钴。

建议短期关注季报业绩存在超预期的小金属,中长期推荐景气度向上的钛、石英和钴。兴业证券重点推荐云铝股份、神火股份、石英股份、宝钛股份、云海金属等标的;推荐钴版块的华友钴业、寒锐钴业,推荐贵金属板块的银泰资源、恒邦股份、山东黄金、紫金矿业、盛达矿业。

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